Kredi. . . The New York Times tarafından yapılan çizim; Fotoğraf Jacquelyn Martin/Associated Press.
Yılın fırsatları
Neredeyse her şekilde, 2021’de anlaşma yapmak rekorlar kitabıydı.
Goldman Sachs’ın küresel M&A eş başkanı Stephan Feldgoise, “Bunlar, son çeyrek yüzyılda işin içinde olduğum için daha önce hiç görmediğim aktivite seviyeleri” dedi.
Birçok kurumsal yönetim kurulu, yatırımcılardan işlerini büyütmeleri yönünde baskı hissetti ve birleşme ve satın almaları daha da yükseltti. Diğerlerine, General Electric, Johnson & Johnson ve Toshiba’nın faaliyetlerini birbirinden birkaç gün içinde bölme planlarını açıklayarak, daha fazla işlem ve danışmanları için ücretler elde etme planlarını duyurmasıyla birlikte zayıflamaları ve odaklanmaları emredildi.
Özel sermaye anlaşması yapma rekoru 1 $ ile yanıyordu. Refinitiv’e göre bu yıl 1 trilyon anlaşma yapıldı. Feldgoise bunun nedeni, satın alma firmalarının varlık satışlarından büyük getiri elde etmeleri ve son yıllarda muazzam savaş sandıkları toplamaları nedeniyle işe koymak için her zamankinden daha fazla paraya sahip olmaları olduğunu söyledi.
Bununla birlikte, 2020’nin açık ara en sıcak anlaşma trendi olan özel amaçlı satın alma şirketi, 2021’e hareketli bir başlangıç yaptıktan sonra sakinleşti. Uzmanlar, düşüşü piyasaya vuran boş çek fonları bolluğuna işaret ediyor: SPAC’ler İlk çeyrekteki birleşmelerin yüzde 20’sini oluşturdu. SPAC’lerin sel basması, bu fonların finansman sağlamasını zorlaştırırken, anlaşma sonrası zayıf performans ve düzenleyicilerin daha yakından incelemesi parti havasını kesintiye uğrattı.
Bu rekor kıran trendlerin yanı sıra, 2021 birçok unutulmaz an yaşadı: Medya patronları cüretkar anlaşmalar yaptı, jeopolitik, şirketlerin planlarını karıştırdı ve meme stokları bir şey haline geldi. DealBook ekibine göre, yılın en önemli anlaşma geliştirmelerinden bazıları burada. — Michael J. de la Merced
Yılın satıcısı:Bir adım öne çıkın, David Zaslav ve Keith Creel. Discovery’nin başkanı Bay Zaslav, firmasını AT&T’nin daha büyük WarnerMedia birimiyle 43 milyar dolarlık bir anlaşmada birleştiren gişe rekorları kıran bir medya anlaşmasının başına geçti. Kanada Pasifik demiryolu operatörüne liderlik eden Bay Creel, eski işvereni Canadian National’ı, Kansas City Southern için sarp bir dağ geçidinden daha fazla virajlı uzun süredir devam eden bir ihale savaşında yendi. Dahası, 31 milyar dolarlık kazanan teklifi alt rakip tekliften daha fazla, ancak daha fazla düzenleyici kesinlik getirdiğinde günü kazandı.
Yılın anlaşma kırıcıları: Merhaba, Lina Khan ve Gary Gensler. Kurumsal gücü dizginlemek için yaptığı baskının bir parçası olarak, Başkan Biden’ın kilit düzenleyici kurumları (Federal Ticaret Komisyonu’nda Bayan Khan ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nda Bay Gensler) yönetme tercihleri, Wall Street’ten Silikon Vadisi’ne kadar toplantı odalarını ve ticaret katlarını sarstı. . Büyük Teknoloji firmaları, Bayan Khan’ın antitröst soruşturmalarından çekilmesi için önceden dilekçe verdi ve Bay Gensler’in kripto, SPAC’ler ve diğer endüstriler için kuralların sıkılaştırılmasıyla ilgili konuşmaları dalga yarattı.
2021’in ruhunu yakalayan anlaşma:Mem stokunun olduğu yılda Robinhood hüküm sürdü. Uygulaması GameStop, AMC ve diğerlerinde çılgınlığı körükleyen tüccarlar için tercih edilen araç olan ücretsiz aracı kurum, Temmuz ayında halka açıldı ve kısa bir süre için bir meme hissesi haline geldi. O zamandan beri diğer birçok meme hissesi gibi erken kazanımlarından vazgeçti.
Asla olmayan anlaşma: Willis Towers Watson’ın Aon tarafından 30 milyar dolarlık satın alınması, Mart 2020’de büyük bir hayranlıkla – bir sigorta anlaşması için – duyuruldu ve işler oradan yavaş yavaş yokuş aşağı gitti. Adalet Bakanlığı bu yıl Haziran ayında anlaşmayı engellemek için dava açtı ve şirketler mahkemede savaşmak yerine yaklaşık bir ay sonra vazgeçti. Bu, Biden yönetiminin olası bir birleşmeye karşı ilk meydan okumasıydı ve başarısı, kurumsal konsolidasyona karşı daha geniş bir baskının tonunu belirledi.
Kripto’nun çıkış partisi:Kripto ile ilgili her şey için büyük bir yıldı, ancak Coinbase göze çarpıyordu. Kripto para borsasının, ilk alım gününde değerinin yaklaşık 90 milyar dolara yükseldiğini gören Nisan ayında halka açık listelenmesi, dijital token ticaretinin ana akım haline geldiği anı işaret etti. Bu ve Washington’da lobicileri işe alan tüm kripto şirketleri.
SPAC yılın inovasyon girişimi:Bill Ackman’ın 4 milyar dolarlık özel amaçlı satın alma şirketi şimdiye kadar ortaya çıkan en büyük şirket ve bu yıl bir anlaşma hedefi belirlediğinde daha fazla çığır açtı: Universal Music’in yüzde 10’unu satın almak için karmaşık bir teklif, beklenmedik bir şekilde yeni bir tür ortaya çıkardı. işlemin bir parçası olarak boş çek firmasının. Ne yazık ki, anlaşma düzenleyiciler tarafından reddedildi ve SPAC bir dava ile vuruldu. Milyarderin riskten korunma fonu, bunun yerine Universal hissesini satın aldı, ancak SPARC adını verdiği ve geleneksel SPAC yapısını geliştirdiğini söylediği yeni bir araç türü için planını hızlandırdı. Bir SPARC’da yatırımcılar peşin para yatırmaz ve Ackman gibi sponsorların bir birleşme ortağı bulmak için herhangi bir son tarihi yoktur. Boş bir çek için açık bir çek. (Düzenleyiciler de buna karşı temkinlidir.)
En şok edici SPAC fırsatları:Elektrikli araç üreticileri, SPAC birleşmeleriyle suçlandı, ancak bazı yüksek profilli şirketler bu yıl kısa devre yaptı: Nikola ve Lordstown, yüksek vaatlerini yerine getirmek için mücadele ederken şeflerini görevden aldı. (Nikola’dan Trevor Milton daha sonra dolandırıcılıkla suçlandı. ) Yüce vaatlerden bahsetmişken, bir dizi elektrikli uçan taksi şirketi de bu yıl SPAC anlaşmaları imzaladı ve bazıları gidişatı karadaki muadilleri kadar zor buldu: Archer Aviation bataklığa saplandı. SPAC ile birleştiğini açıkladıktan kısa bir süre sonra ticari sırlar üzerinde yasal bir savaş.
Geldiğini görmediğimiz anlaşma: Hedge fonu Citadel’in başkanı Ken Griffin, 43 dolarlık bir teklifle ABD anayasasının nadir orijinal bir kopyası için bir müzayede kazandı. 2 milyon – belgeye teklif vermek için milyonlarca doları bir araya toplayan bir grup kripto tüccarını yendi.
Geldiğini görmemiz gereken anlaşma:Karmaşık finansal anlaşmalara yabancı olmayan eski Başkan Donald Trump, sosyal medya şirketini halka açmak için karmaşık bir anlaşmayla SPAC dünyasına girdi. Kısa bir süre sonra, boş çek şirketi Digital World, S.E.C.
Yılın fırsatları
Neredeyse her şekilde, 2021’de anlaşma yapmak rekorlar kitabıydı.
Goldman Sachs’ın küresel M&A eş başkanı Stephan Feldgoise, “Bunlar, son çeyrek yüzyılda işin içinde olduğum için daha önce hiç görmediğim aktivite seviyeleri” dedi.
Birçok kurumsal yönetim kurulu, yatırımcılardan işlerini büyütmeleri yönünde baskı hissetti ve birleşme ve satın almaları daha da yükseltti. Diğerlerine, General Electric, Johnson & Johnson ve Toshiba’nın faaliyetlerini birbirinden birkaç gün içinde bölme planlarını açıklayarak, daha fazla işlem ve danışmanları için ücretler elde etme planlarını duyurmasıyla birlikte zayıflamaları ve odaklanmaları emredildi.
Özel sermaye anlaşması yapma rekoru 1 $ ile yanıyordu. Refinitiv’e göre bu yıl 1 trilyon anlaşma yapıldı. Feldgoise bunun nedeni, satın alma firmalarının varlık satışlarından büyük getiri elde etmeleri ve son yıllarda muazzam savaş sandıkları toplamaları nedeniyle işe koymak için her zamankinden daha fazla paraya sahip olmaları olduğunu söyledi.
Bununla birlikte, 2020’nin açık ara en sıcak anlaşma trendi olan özel amaçlı satın alma şirketi, 2021’e hareketli bir başlangıç yaptıktan sonra sakinleşti. Uzmanlar, düşüşü piyasaya vuran boş çek fonları bolluğuna işaret ediyor: SPAC’ler İlk çeyrekteki birleşmelerin yüzde 20’sini oluşturdu. SPAC’lerin sel basması, bu fonların finansman sağlamasını zorlaştırırken, anlaşma sonrası zayıf performans ve düzenleyicilerin daha yakından incelemesi parti havasını kesintiye uğrattı.
Bu rekor kıran trendlerin yanı sıra, 2021 birçok unutulmaz an yaşadı: Medya patronları cüretkar anlaşmalar yaptı, jeopolitik, şirketlerin planlarını karıştırdı ve meme stokları bir şey haline geldi. DealBook ekibine göre, yılın en önemli anlaşma geliştirmelerinden bazıları burada. — Michael J. de la Merced
Yılın satıcısı:Bir adım öne çıkın, David Zaslav ve Keith Creel. Discovery’nin başkanı Bay Zaslav, firmasını AT&T’nin daha büyük WarnerMedia birimiyle 43 milyar dolarlık bir anlaşmada birleştiren gişe rekorları kıran bir medya anlaşmasının başına geçti. Kanada Pasifik demiryolu operatörüne liderlik eden Bay Creel, eski işvereni Canadian National’ı, Kansas City Southern için sarp bir dağ geçidinden daha fazla virajlı uzun süredir devam eden bir ihale savaşında yendi. Dahası, 31 milyar dolarlık kazanan teklifi alt rakip tekliften daha fazla, ancak daha fazla düzenleyici kesinlik getirdiğinde günü kazandı.
Yılın anlaşma kırıcıları: Merhaba, Lina Khan ve Gary Gensler. Kurumsal gücü dizginlemek için yaptığı baskının bir parçası olarak, Başkan Biden’ın kilit düzenleyici kurumları (Federal Ticaret Komisyonu’nda Bayan Khan ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nda Bay Gensler) yönetme tercihleri, Wall Street’ten Silikon Vadisi’ne kadar toplantı odalarını ve ticaret katlarını sarstı. . Büyük Teknoloji firmaları, Bayan Khan’ın antitröst soruşturmalarından çekilmesi için önceden dilekçe verdi ve Bay Gensler’in kripto, SPAC’ler ve diğer endüstriler için kuralların sıkılaştırılmasıyla ilgili konuşmaları dalga yarattı.
2021’in ruhunu yakalayan anlaşma:Mem stokunun olduğu yılda Robinhood hüküm sürdü. Uygulaması GameStop, AMC ve diğerlerinde çılgınlığı körükleyen tüccarlar için tercih edilen araç olan ücretsiz aracı kurum, Temmuz ayında halka açıldı ve kısa bir süre için bir meme hissesi haline geldi. O zamandan beri diğer birçok meme hissesi gibi erken kazanımlarından vazgeçti.
Asla olmayan anlaşma: Willis Towers Watson’ın Aon tarafından 30 milyar dolarlık satın alınması, Mart 2020’de büyük bir hayranlıkla – bir sigorta anlaşması için – duyuruldu ve işler oradan yavaş yavaş yokuş aşağı gitti. Adalet Bakanlığı bu yıl Haziran ayında anlaşmayı engellemek için dava açtı ve şirketler mahkemede savaşmak yerine yaklaşık bir ay sonra vazgeçti. Bu, Biden yönetiminin olası bir birleşmeye karşı ilk meydan okumasıydı ve başarısı, kurumsal konsolidasyona karşı daha geniş bir baskının tonunu belirledi.
Mansiyon ödülü: Pinterest yatırımcıları, PayPal tarafından belirlenen yüksek fiyatı sevdi, ancak ödeme firmasının hissedarları memnun olmadı, bu yüzden fişi çekti .
Mansiyon ödülü: Pandemi temel ortak çalışma işi olan WeWork’ü tehdit ettiği için olağanüstü başarısız bir I.P.O.’dan iki yıl sonra Ekim ayında halka açıldı bir SPAC anlaşması yoluyla, süreçte 1 milyar dolardan fazla para toplamayı başardı. Adam Neumann , şirketin devrik kurucusu, “birden çok ders ve birden fazla pişmanlık olduğunu söyledi. ”
Kripto’nun çıkış partisi:Kripto ile ilgili her şey için büyük bir yıldı, ancak Coinbase göze çarpıyordu. Kripto para borsasının, ilk alım gününde değerinin yaklaşık 90 milyar dolara yükseldiğini gören Nisan ayında halka açık listelenmesi, dijital token ticaretinin ana akım haline geldiği anı işaret etti. Bu ve Washington’da lobicileri işe alan tüm kripto şirketleri.
Mansiyon: İlk Bitcoin borsasında işlem gören fonlar onaylandı ve daha geniş bir yatırımcı grubunu varlıklara maruz bıraktı; olarak bilinen sanatçı Bip sesi , bir jpeg’i 69 milyon dolara satarak, para birimi olarak kullanılmayan tokenlerin veya NFT’lerin oluşturulmasına yardımcı oldu. yazlık endüstrisi ; ve Los Angeles’taki Staples Center yakında Kripto. com Arena .
SPAC yılın inovasyon girişimi:Bill Ackman’ın 4 milyar dolarlık özel amaçlı satın alma şirketi şimdiye kadar ortaya çıkan en büyük şirket ve bu yıl bir anlaşma hedefi belirlediğinde daha fazla çığır açtı: Universal Music’in yüzde 10’unu satın almak için karmaşık bir teklif, beklenmedik bir şekilde yeni bir tür ortaya çıkardı. işlemin bir parçası olarak boş çek firmasının. Ne yazık ki, anlaşma düzenleyiciler tarafından reddedildi ve SPAC bir dava ile vuruldu. Milyarderin riskten korunma fonu, bunun yerine Universal hissesini satın aldı, ancak SPARC adını verdiği ve geleneksel SPAC yapısını geliştirdiğini söylediği yeni bir araç türü için planını hızlandırdı. Bir SPARC’da yatırımcılar peşin para yatırmaz ve Ackman gibi sponsorların bir birleşme ortağı bulmak için herhangi bir son tarihi yoktur. Boş bir çek için açık bir çek. (Düzenleyiciler de buna karşı temkinlidir.)
En şok edici SPAC fırsatları:Elektrikli araç üreticileri, SPAC birleşmeleriyle suçlandı, ancak bazı yüksek profilli şirketler bu yıl kısa devre yaptı: Nikola ve Lordstown, yüksek vaatlerini yerine getirmek için mücadele ederken şeflerini görevden aldı. (Nikola’dan Trevor Milton daha sonra dolandırıcılıkla suçlandı. ) Yüce vaatlerden bahsetmişken, bir dizi elektrikli uçan taksi şirketi de bu yıl SPAC anlaşmaları imzaladı ve bazıları gidişatı karadaki muadilleri kadar zor buldu: Archer Aviation bataklığa saplandı. SPAC ile birleştiğini açıkladıktan kısa bir süre sonra ticari sırlar üzerinde yasal bir savaş.
Geldiğini görmediğimiz anlaşma: Hedge fonu Citadel’in başkanı Ken Griffin, 43 dolarlık bir teklifle ABD anayasasının nadir orijinal bir kopyası için bir müzayede kazandı. 2 milyon – belgeye teklif vermek için milyonlarca doları bir araya toplayan bir grup kripto tüccarını yendi.
Geldiğini görmemiz gereken anlaşma:Karmaşık finansal anlaşmalara yabancı olmayan eski Başkan Donald Trump, sosyal medya şirketini halka açmak için karmaşık bir anlaşmayla SPAC dünyasına girdi. Kısa bir süre sonra, boş çek şirketi Digital World, S.E.C.
Mansiyon ödülü: Trump ailesinin trendleri takip eden bir diğer üyesi, eski First Lady Melania Trump, bu hafta NFT’lere girmek .