Bir Aktivist Yatırımcı Sessizleşiyor

Bakec

Member
Bill Ackman aktivist yatırımın en agresif biçiminden “kalıcı olarak emekli oldu”. Kredi… The New York Times için Öfkelendi



Daha nazik, daha nazik bir aktivizm mi?

19 yıllık tarihinin büyük bir bölümünde, Bill Ackman’ın Pershing Square Capital Management’ı, JC Penney, Procter & Gamble gibi şirketlere karşı gürültülü halk mücadeleleri vermeye istekli en hırçın aktivist yatırımcılardan biri olarak biliniyordu. ve Stratejilerinde değişiklikleri zorlamayı hedefleyin. Ancak yatırımcılara yazdığı son mektubunda Ackman, bu yaklaşımı temelli olarak terk ettiğini yazdı.

Ackman, “aktivizmin en gürültülü biçimi” olarak tanımladığı aktivist açığa satıştan “kalıcı olarak emekli oldu”. Bu tür kampanyaları sık sık düzenlemediğini belirtti; en ünlü savaşı, kaybettiği uzun süredir devam eden bir yarışma olan besin takviyesi şirketi Herbalife’a karşıydı. Stratejisindeki değişiklik, aynı zamanda, kısa satıcılar – şirket kurulları tarafından uzun süredir eleştirilen böcekler – düzenleyicilerin artan incelemesiyle karşı karşıya kaldıkça, bazılarının haksız olduğunu söylüyor.

Genel olarak, Pershing Square daha sessiz ve işbirliği içinde çalışıyor, Ackman diyor. sarsmak istediği şirketlerle perde arkasında çalışmak. (“Yapıcı” kelimesi, yatırımcı mektubunun bu değişikliği açıklayan bölümünde yedi kez geçiyor.) Pershing, Chipotle gibi iyi performans göstereceğine inandığı şirketlerde ve olağanüstü bir şekilde sonuç veren makroekonomik bahislerde bahis aldı.

Bu, “işimizi daha kolay ve daha eğlenceli hale getiriyor ve yaşam kalitemizi daha iyi hale getiriyor” Ackman, daha düşük profilli bir yaklaşımdan bahsediyor. Performans açısından da iyi oldu: Fon, son beş yılın üçünde S&P 500’ü geçti ve bu yıl endeksin önünde ilerliyor.




Ackman, taktik değiştiren tek deneyimli aktivist yatırımcı değil. Herbalife’daki eski düşmanı Carl Icahn, geri alımlar, varlık satışları ve diğer finansal manevralar için her zamanki taktik kitabından ayrılarak şirketlerin hayvanlara yönelik muamelesini iyileştirmek için kampanyasını genişletiyor. Icahn, yakın zamanda McDonald’s’ta aynı konu için bir vekalet kavgası başlattıktan sonra, süpermarket zincirini domuzlara muamelesi nedeniyle eleştiren Kroger’in yönetim kuruluna iki aday göstermek için bir plan sundu.



İŞTE NELER OLDU

SEC yeni gereksinimleri değerlendiriyor SPAC’ler için.
Bugünkü açık toplantıda, komisyonun hem özel amaçlı satın alma şirketleri hem de paravan şirketler için onları geleneksel halka arzlarla daha uyumlu hale getirebilecek yeni kuralları dikkate alması bekleniyor (İşte SEC’in yaklaşımını nasıl ayarlayabileceğine dair bir öneri: SPAC ifşa uygulamalarının tartışmalı konusu.)

FDA, 50 yaş ve üstü Amerikalılar için ikinci bir Covid güçlendiriciyi onayladı. Ajans, Pfizer-BioNTech veya Moderna aşısının, ilk takviyeden en az dört ay sonra ek aşısının, azalan bağışıklığın giderilmesine yardımcı olabileceğini söyledi.






Amerikalılar enflasyon konusunda gerçekten endişeli. Aslında, yeni bir Gallup anketine göre, 1980’lerden bu yana herhangi bir noktada olduğundan daha fazla insan artan fiyatları ülkenin en büyük sorunu olarak görüyor. Ara seçimler yaklaşırken bu Demokratlar ve Beyaz Saray için potansiyel bir sorun.




Activision Blizzard federal bir cinsel taciz davasını karara bağlar. Video oyunu yapımcısı, ABD Eşit İstihdam Fırsatı Komisyonu’nun yıllardır kadınlara yönelik düşmanca bir işyeri ortamını ele almak için çok az şey yaptığı yönündeki iddialarını çözmek için 18 milyon dolar ödeyecek. Activision hala eski çalışanları, bir California düzenleyicisi ve hissedarlarından davalarla karşı karşıya.

Robinhood, uzun süreli ticaret sunacak. Alım satım uygulamasındaki hisseler, pazarların resmi olarak açılmasından birkaç saat önce ve sonra, müşterilerin sabah 7’den akşam 8’e kadar Doğu’da hisse senedi ticaretine izin verme planlarını açıklamasının ardından yükseldi. Bu, Fidelity gibi rakiplerle eşleşir ve mücadele eden uygulamanın servetini yükseltmeye yardımcı olur.



Özel: Stifel’in öz sermaye ödeme günü

Yatırım bankası Stifel Financial Corp, stokta her birine 5.000 dolar veriyor DealBook, şu anda özkaynak yoluyla ödenmeyen 4.200 çalışanına hibe verdiğini bildiren ilk kişidir. Bankalar genellikle yalnızca en çok kazananlara hisse senedi ödülleri sunar. Stifel’in CEO’su Ronald Kruszewski DealBook’a “Herkese sahiplik vermek istiyoruz” dedi.

Bu hareket, finans sektöründeki yetenekler için bir savaşın ortasında geldi ve bu da bankaların çalışanlarına devasa ikramiyelerden ücretsiz Pelotonlara kadar her şeyi sunmalarına yol açtı. Elde tutmanın zorluğu bankacıların ötesine uzanıyor: Yeni verilere göre ABD’deki açık pozisyonlar geçen ay rekor seviyelere yakın kaldı ve gönüllü olarak işini bırakan işçi sayısı arttı.

Kruszewski, Stifel’in yeni politikasının “büyük istifa” değil şirket kültürüyle ilgili olduğunu söyledi. Ancak, onlara tutarlı bir şekilde iyi davranırsanız, çalışanların kalmak istedikleri “yan faydayı” kabul etti – “bunu her zaman yapmalısınız” dedi. Ingersoll Rand’ı satın almasının bir parçası olarak özel sermaye şirketi KKR gibi diğer finans şirketleri de yakın zamanda düşük rütbeli işçiler için hisse senedi ödüllerini genişletti.




Stifel’in programı, çalışanlarının yaklaşık yarısını kapsar ve dünya çapında yaklaşık 500 ofiste idari, BT ve müşteri hizmetleri çalışanlarını içerir. Hisseler beş yıl içinde hak kazanacak ve ödemeye eklenecek – bunun bir parçası değil. Kruszewski, “40 bin kazansanız da 100 bin kazansanız da” hibeler eşit olarak dağıtılacak.

Yeni planla birlikte, Stifel’in 8.600 çalışanının “büyük ölçüde” tamamının firmanın öz sermaye programına katılacağını söyledi. (Kendi adına, Kruszewski’nin 2020’deki tazminatı, şirketin en son vekil açıklamasına göre 3 milyon dolarlık hisse senedi ödülleri dahil yaklaşık 10.7 milyon dolara ulaştı. Ortanca Stifel çalışanı o yıl 102.000 dolar kazandı.)

banka, son çeyreklerde rekor anlaşma hacimleri de dahil olmak üzere uygun finansal koşullardan yararlanıyor. Stifel’in hisseleri Mart 2020’den bu yana neredeyse iki katına çıkarak S&P 500’ü ve birçok büyük bankayı geride bıraktı ve firma bu yıl temettüsünü ikiye katladığını duyurdu. Ancak Kruszewski, özellikle “bu yıl kendilerini gerçekten gösteren enflasyon baskıları” olmak üzere, işçilerin karşı karşıya kaldığı artan mali gerilimlerin farkında. Şirket ayrıca, çalışanların yıl sonunda ikramiyelere bağımlı olmaması için, ücret paketlerinin bir parçası olarak garantili maaşı artırdı.


“Genellikle, içerik denetleme politikası şiddet içeren içeriği sınırlamayı amaçlar. Ama savaş bir şiddet uygulamasıdır. Savaşı sterilize etmenin ya da farklı bir şeymiş gibi davranmanın hiçbir yolu yok.”

– Emerson Brooking, Atlantik Konseyi’nde çevrimiçi dezenformasyon üzerine çalışan kıdemli bir araştırmacı, Meta’nın , karşı karşıya kaldığı zor kararlar hakkında , Facebook ve Instagram, Ukrayna’daki savaşla ilgili içerikle uğraşırken.





Getiri eğrisi ne demeye çalışıyor?

Dün tahvil piyasasında büyük bir şey oldu. İki yıllık devlet tahvilinin getirisi, kısa bir süre için 10 yıllık devlet tahvilinin getirisinden daha yüksek işlem gördü ve “verim eğrisinin tersine çevrilmesi” olarak bilinen şeye yol açtı. Bu nispeten nadirdir ve genellikle durgunluklardan önce gelir, bu nedenle yakından izlenir.

Yani tahvil piyasası bir durgunluğa doğru gittiğimizin sinyalini mi veriyor? Zorunlu değil. Getiri eğrisinin diğer bir parçası, üç aylıktan 10 yıllık getirilere fark, yatay değil, dikleşiyor. Deutsche Bank’tan Jim Reid, son günlerde finans çevrelerinde dolaşan yukarıdaki grafiğin bir versiyonunu paylaşarak, eğrinin bu segmentlerinde “hiç bu kadar yönlü bir sapma olmamıştı” dedi.

Getiri eğrisinin tahmin gücüne gelince, bu farklılık Bloomberg Opinion’dan John Authers’a göre “bu sefer gerçekten farklı bir şeyler” olduğunun bir işareti olabilir. Bu hala bir resesyonun göstergesi olabilir veya Fed’in pandemi sırasında yürürlüğe koyduğu teşvik “dağını” gevşetmeye çalıştığı bir zamanda sadece piyasa tuhaflığı olabilir.





Hesapta tutulan

Federal beyaz yakalı suç kovuşturmaları Trump yönetimi sırasında 20 yılın en düşük seviyesine indi ve Biden yönetimi çökertme sözü verdi. Başsavcı Merrick Garland bu ay Amerikan Barolar Birliği’ne hitaben yaptığı konuşmada, “Kurumsal suçlar, halkın bu kurumların adaletine olan güvenini sarsarak ekonomik kurumlarımızı zayıflatıyor” dedi.

Liberal bir bekçi grubu olan Döner Kapı Projesi’ne göre Biden yönetiminin sert konuşması eylemle desteklenmiyor . Nispeten geniş “kurumsal görevi kötüye kullanma” tanımıyla grup, yeni bir raporda yönetimin aldığı her biri için çökertmek için iki fırsatı kaçırdığını söyledi. Döner Kapı’dan Max Moran DealBook’a “Biden biraz harekete geçiyor ama yapabileceği her şeyi yapmıyor” dedi. Grup, Beyaz Saray’ın belirttiği politika hedeflerini, kongre onayını gerektirmeyen eylemlerle karşılaştırdı.




Örneğin, kurumsal çevre kovuşturması başvuruları çok azaldı. Geçen yıl, Çevre Koruma Ajansı Adalet Bakanlığı’na bir önceki yıl Başkan Donald Trump’a göre daha az vaka sevk etti ve Obama dönemine uzanan düşüş eğilimini genişletti. Moran, Biden yönetiminin kurumsal suçları ele almak için “Trump yönetiminden çok daha fazla faaliyeti” denetlediğini iddia etse de, özellikle bu rakam daha fazlasının yapılabileceğini gösteriyor.



HIZLI OKUMA

Rusya-Ukrayna savaşı



  • ABD, Rus askeri tedarikçilerine yeni yaptırımlar planlıyor. Bu arada, devlet borç barosunun iki dekanı olan Lee Buchheit ve Mitu Gulati’nin Rus varlıklarına el koymanın karmaşıklığı üzerine derin bir dalışı var. (NYT, FT Alphaville)


  • Almanya, gaz kaynakları hakkında erken bir uyarı yayınlayarak, Rusya’nın doğalgazı kesmesi durumunda enerjinin paylaştırılmasını içerebilecek bir acil durum planını harekete geçirdi. (Deutsche Welle)


  • Rusya, şimdiye kadar yaptırımlardan kaçan bir yerel ödeme sistemini nasıl kurdu? (WSJ)
Anlaşmalar


  • Elliott Management ve Brookfield İş Ortakları, TV derecelendirme şirketi Nielsen’i 16 $’a satın almayı kabul etti milyar. Bu, Nielsen’in yer aldığı uzun bir işlem serisinin en sonuncusu. (NYT, Bloomberg)


  • Sosyal medya platformu OnlyFans’ın SPAC aracılığıyla halka açılmaya çalıştığı bildiriliyor. (Axios)


  • Citigroup, Hindistan’daki tüketici bankacılığı işinin 1,6 milyar dolarlık Mumbai merkezli Axis Bank’a satılmasını kabul etti. (Reuters)


  • Goldman Sachs, varlık yönetimi işini kurmak için bir robo-danışman olan NexCapital’i satın almayı kabul etti. (FT)


  • Tarihi anlaşma haberlerinde … 155 yıl önce bugün, ABD Alaska’yı Rusya’dan 7,2 milyon dolara – ya da bugünün parasıyla yaklaşık 140 milyon dolara satın almayı kabul etti. (TimesMachine)
Politika


  • FTC, TurboTax üreticisini “ücretsiz” yanıltıcı reklamlarla suçlayarak Intuit’e dava açtı vergi hazırlama hizmetleri. (AP)


  • Gov. Florida Cumhuriyetçisi Ron DeSantis, Disney’in eyaletin “Eşcinsel Söyleme” tasarısının yürürlükten kaldırılması çağrısında bulunurken “çizgiyi aştığını” söyledi. (Politika)


  • “2 Endüstri, Genç Kurşun Boya Kurbanları için Adaleti Nasıl Engelledi” (NYT)
Geri kalanların en iyisi


  • Bilgisayar korsanları, NFT tabanlı oyun Axie Infinity’nin temelini oluşturan ağdan 650 milyon doların üzerinde kripto para çaldı. (Protokol)


  • Columbia ekonomi tarihçisi Adam Tooze nasıl solun sevgilisi oldu. (New York)


  • Geçen hafta sonu Suudi Arabistan’da bir yarışmadan sonra, Formula 1 sürücüleri yarışların nerede yapılacağı konusunda daha fazla söz sahibi olmak istiyor. (Sky News)


  • “Daha Fazla Özel Jet Gökyüzüne Çıkıyor, Yerde Gridlock Yaratıyor” (NYT)


  • Chris için bilet satışları Rock’ın son komedi turu, komedyenin Oscar’larda sahnede Will Smith tarafından tokatlanmasının ardından yükseldi. (Fortune)

Geri bildiriminizi almak isteriz! Lütfen düşünce ve önerilerinizi [email protected] adresine e-posta ile gönderin.
 
Üst